Le Forex Grecs et stratégies Les investisseurs et les commerçants intéressés par le marché des changes ont une variété de produits à partir de laquelle choisir. Options. Qui sont généralement associés à la bourse. Peut également être appliquée au marché forex. Cet article va brièvement expliquer ce que les options de forex sont, et fournir une introduction à la façon dont les différents Grecs sont utilisés pour déterminer les risques et évaluer les positions des options. TUTORIAL: Introduction aux options de Forex Les Options de Forex offrent une exposition aux mouvements de taux dans certaines des monnaies les plus échangées, en utilisant les mêmes techniques que les investisseurs utilisent pour les options d'actions et d'indices . Comme les autres options, les options de forex sont utilisés par les commerçants pour limiter les risques et augmenter le potentiel de profit. Les traders peuvent choisir entre les options de callput traditionnelles, ou la négociation d'options de paiement unique (SPOT). Les options traditionnelles donnent à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter une option auprès d'un vendeur à un prix et à une heure prédéterminés. Les options traditionnelles ont généralement des primes plus basses que les options SPOT. Les options SPOT permettent aux commerçants de deviner l'activité des prix pour une date spécifiée à l'avenir si le commerçant est correct, il ou elle recevra un paiement en espèces. Les options traditionnelles et SPOT encourent une prime - le coût total de l'option. L'une des techniques d'analyse fondamentales utilisées dans le négoce d'options - que ce soit pour les actions, futures ou forex - est les Grecs: mesures du risque impliqué dans un contrat d'options à l'égard de certaines variables sous-jacentes. Delta - Sensibilité aux sous-jacents Prix Delta, les options les plus populaires en Grèce, mesure une sensibilité au prix des options par rapport aux variations du prix des actifs sous-jacents et représente le nombre de points qu'un prix d'option Devrait évoluer pour chaque changement ponctuel du marché sous-jacent. Delta est important parce qu'il fournit une indication de la variation de la valeur des options en ce qui concerne les fluctuations de prix dans l'instrument sous-jacent, en supposant que toutes les autres variables restent les mêmes. Delta est généralement représenté par une valeur numérique comprise entre 0,0 et 1,0 pour les options d'appel. Et 0,0 et -1,0 pour les options de vente. En d'autres termes, l'option delta sera toujours positive pour les appels et négative pour les puts. Il convient de noter que les valeurs delta peuvent également être représentées sous forme de nombres entiers entre 0,0 et 100 pour les options d'appel et de 0,0 à -100 pour les options de vente, plutôt que d'utiliser des décimales. Les options d'achat qui sont hors de l'argent auront des valeurs delta approchant 0,0 dans les options d'appel en argent aura des valeurs delta qui sont proches de 1,0. Vega - Sensibilité aux sous-jacents Volatilité La volatilité est une mesure du montant et de la vitesse à laquelle le prix se déplace vers le haut et vers le bas, et est souvent basé sur des changements dans la (récente ) Les prix historiques les plus élevés et les plus bas dans un instrument de négociation, comme une paire de devises. Vega. Le seul grec qui n'est pas représenté par une lettre grecque, mesure une sensibilité aux variations des variations de la volatilité de l'actif sous-jacent. Vega représente le montant qu'un prix d'option change en réponse à une variation de 1% de la volatilité du marché sous-jacent. Plus le temps est écoulé jusqu'à l'expiration, plus la volatilité accrue des effets aura sur le prix des options. Étant donné que la volatilité accrue implique que l'instrument sous-jacent est plus susceptible de connaître des valeurs extrêmes, une hausse de la volatilité augmentera en conséquence la valeur d'une option et, inversement, une diminution de la volatilité affectera négativement la valeur de l'option. Gamma - La sensibilité au Delta Gamma mesure la sensibilité du delta en réponse aux variations de prix dans l'instrument sous-jacent (voir la section Options sur le futur: un monde de bénéfices potentiels). Gamma indique la variation du delta par rapport à chaque changement de prix du sous-jacent. Puisque les valeurs delta changent à des taux différents, le gamma est utilisé pour mesurer et analyser le delta. Gamma est utilisé pour déterminer la stabilité des options delta est supérieur gamma valeurs indiquent que delta pourrait changer radicalement en réponse à même de petits mouvements dans le prix des sous-jacents. Le gamma augmente au fur et à mesure que les options deviennent in-the-money, et diminuent lorsque les options deviennent in-out-of-the-money. Les valeurs gamma sont généralement plus petites lorsque la date d'expiration est plus longue: les options avec des expirations plus longues sont moins sensibles aux modifications delta. À mesure que l'expiration approche, les valeurs gamma sont généralement plus grandes que les modifications delta ont plus d'impact. Theta - Sensibilité à la décroissance du temps Theta mesure la décroissance temporelle d'une option - le montant théorique qu'une option perd chaque jour à mesure que le temps passe, en supposant qu'il n'y ait pas de changements dans le prix ou Volatilité du sous-jacent. Theta augmente lorsque les options sont à la théorie de l'argent theta diminue lorsque les options sont in-out-of-the-money. Les appels longs et les puts longs auront généralement des appels courts négatifs theta et les puts courts auront un theta positif. Par comparaison, un instrument dont la valeur n'est pas érodée par le temps, comme un stock, aurait zéro theta. La valeur d'une option peut être exprimée par sa valeur intrinsèque et sa valeur temporelle. La valeur intrinsèque représente la valeur en dollars acquise si l'option était exercée immédiatement: c'est la différence entre le prix d'exercice de l'option et le prix réel des sous-jacents. Une valeur de temps d'options, en revanche, est une fonction du temps restant jusqu'à l'expiration et de la façon dont le prix d'exercice des options est proche du prix des sous-jacents. La décroissance du temps que theta représente n'est pas constante, le taux augmente à mesure que l'expiration approche. (Pour les lectures connexes, consultez Les ins et les outs des options de vente.) Utilisation des Grecs dans les stratégies Forex Options Comme les options d'achat d'actions. Les options de forex peuvent être utilisées pour gagner de l'argent ou réduire les risques dans les postes existants. Les options permettent d'entrer sur le marché des changes avec un risque limité. Les pertes sont généralement limitées au montant d'argent qui est payé pour la prime. Le potentiel de hausse peut être beaucoup plus grande que toute perte de prime, ce qui rend un rapport risque / récompense favorable. Options Forex sont également utilisés pour se couvrir contre les positions de change existantes. Parce que les options de forex donner au détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre la paire de devises à un taux de change spécifique et le temps dans l'avenir, ils peuvent être utilisés pour protéger contre les pertes potentielles dans les postes existants. Que ce soit un trader est longue ou courte une paire de devises étrangères, les options de forex peuvent être utilisés pour protéger le commerçant contre les risques, tout en donnant la salle de position existante pour se déplacer sans se faire arrêter. (Pour plus de détails, voir Risque de compensation avec options, contrats à terme et fonds de couverture.) Le fond Les Grecs sont un outil important pour tous les opérateurs d'options et peuvent être utiles pour identifier et éviter les risques dans les positions d'options individuelles ou dans les portefeuilles d'options. Les Grecs peuvent être appliqués dans des stratégies complexes impliquant la modélisation mathématique, généralement en utilisant un logiciel qui est disponible par le biais de plates-formes de négociation ou de vendeurs propriétaires. Alternativement, les traders d'options de forex peuvent employer juste un ou deux des Grecs pour confirmer des décisions d'investissement. En raison de leur complexité, les Grecs exigent patience et la pratique afin de réaliser pleinement leur potentiel dans le cadre d'une stratégie globale d'options. Utilisation des Grecs pour tout type d'analyse des options peut aider les commerçants à déterminer une sensibilité aux options de prix et les changements de volatilité, et pour le passage du temps. (Pour en savoir plus, consultez la section Bases des options d'achat.) Remarque. Cet article est une introduction aux concepts commerciaux avancés, et n'est pas destiné à servir de guide complet sur les options de négociation. Les options sont compliquées et doivent être soigneusement étudiées et comprises avant de s'engager dans des métiers ou des postes réels. Les commerçants et les investisseurs devraient consulter un courtier. Un conseiller financier ou un autre professionnel financier qualifié avant de placer n'importe quels métiers. J'ai été curieux pourquoi les options de vanille sont cotées (et négociées) en termes de volatilité. Étant donné que chaque institution financière a son propre modèle de tarification des options, la volatilité en tant qu'entrée entraînerait des prix différents pour la même option. Il serait évident que les contrats étaient normalisés et que les modèles étaient explicitement spécifiés. Cela n'est toutefois pas le cas parce que les produits FX sont cotés de la même manière, et les marchés FX sont des OTC. Quelqu'un peut-il jeter un peu de lumière sur ce Vous avez répondu à la question vous-même. C'est précisément parce que les différents acteurs du marché utilisent des entrées différentes pour leurs modèles de tarification, il est beaucoup plus facile de citer une seule entrée (vols implicites) que la sortie de 5 entrées différentes (prix des options BS). Ce qui est important, c'est que vous distinguez clairement entre la citation et d'accord sur le commerce vs le prix de règlement final. Le processus se déroule généralement de la façon suivante: vous demandez à un courtier interdealier (si vous êtes un créateur de marché) ou à un vendeur (si vous êtes un preneur de prix, par exemple) que vous obteniez un devis implicite . Ensuite, vous comparez ceux-ci et établissez avec qui vous voulez traiter. Seulement alors quand vous avez convenu sur le commerce avec le contre-partie vous deux alors regardez l'impression fine, signifiant vous établissez sur le prix exact de l'option. Il arrive rarement que la contre-partie vous envoie une confirmation et vous comprendre que le prix indiqué n'est pas ce que vous voyez dans votre système, de sorte que vous rappeler et de comprendre ce qui a causé l'écart. Parfois, il y a des courbes de dividende différentes (dans le cas d'options d'achat d'actions individuelles), parfois des jours de règlement différents, peut-être en raison de jours fériés ou une mauvaise compréhension des conventions de règlement, ou quoi que ce soit d'autre, mais la citation vol implicite est acceptée. Vol est plus tard ajusté. Parfois, quand une citation implicite vol sonne et semble trop juteuse, alors il a probablement été une erreur honnête par le parti contre et si vous avez l'intention de traiter avec la même partie à l'avenir, alors vous les laisser sortir comme une courtoisie. Mais dans les cas de la frontière, j'ai parfois insisté sur le commerce, en soulignant le fait que, généralement, le moment où les vols implicites sont convenus, c'est l'équivalent de la poignée de main ou la signature d'un contrat. Voici quelques réflexions supplémentaires: La plupart des options OTC, pas tous, mais la plupart sont cités en termes de volatilité implicite. Je peux le dire avec confiance en ce qui concerne les options d'achat d'actions individuelles, les options sur indices boursiers, les chapeaux, les étages, les swaptions. Je suis toujours stupéfait de savoir pourquoi certains quants expérimentés ne sont pas d'accord avec ce fait. Maintenant, encore une fois le prix final est en devises (sauf si vous créez une nouvelle pièce appelée vol implicite), mais je trouve cela juste une distraction banale du fait réel que ce qui importe quand vous options de négociation est la volatilité implicite à laquelle ces options sont cotées . Assurez-vous de comprendre les habitudes du marché local et les termes. Souvent, les options d'achat d'actions individuelles et même les options d'indice sont comprises comme étant échangées avec le delta. Ce qui signifie, dans le cadre de l'accord que vous échangez le delta afin d'avoir l'option initialement duta couvert. C'est pourquoi, en dehors de la citation vol implicite cite souvent le niveau delta est convenu ainsi au moment de l'accord sur la citation. De cette façon, les deux contre-parties savent exactement à quel niveau spot ils sont couverts delta, même si l'accord n'est pas encore réglé. En plus des options OTC, il existe quelques autres marchés où les conventions de cotation sont en termes de modèle (standard) plutôt que de prix réel. Les CDS et les obligations de sociétés de qualité supérieure sont cotées en termes d'écarts, les CDX sont cotées en termes de prix obligataires, la protection de tranche en termes de corrélation implicite et les obligations convertibles en termes de prix fixés. Et pour les contrats négociés en bourse, nous avons des futures eurodollar qui sont cotées comme une transformation affine du LIBOR. Ndash Brian B Feb 24 13 at 16:59 Vous faites référence à la volatilité implicite, plus précisément, la volatilité implicite Black-Scholes. Le cadre de Black-Scholes est, même s'il est extrêmement simplifiant, de connaissances communes et ne dépend pas d'autres hypothèses que celles généralement connues. Par conséquent, les prix des options peuvent être cités en termes de leur BS-IV, ce qui est parfois plus pratique. Donc, pour répondre à votre question, le modèle est effectivement spécifié pour être BS. Pour d'autres produits, ce serait compliqué, donc il est rarement utilisé. En outre, de nombreuses procédures d'interpolation sont effectuées sur des surfaces BS-IV dues à des biais numériques. Répondue fév 20 13 à 23h36 Désolé, ce n'était pas mon point. Freddy a donné une bien meilleure explication, son à simplifier l'ensemble des paramètres que vous êtes d'accord sur ce qui réduit la complexité. Le BS-modèle est de notoriété publique, et tout le monde sait comment cela fonctionne. Vous pouvez simplement traduire en va-et-vient entre les prix et BS-IVs et si vous voulez utiliser votre propre modèle, il suffit d'utiliser. Vos hypothèses spécifiques que vous mentionnez (modèles exclusifs d'évaluation) n'ont pas d'importance ici. Ndash phi Feb 22 13 at 15: 05Delta Hedging BREAKING DOWN Hedging Delta Le changement théorique de la prime pour chaque point de base ou 1 changement de prix du sous-jacent est le delta et la relation entre les deux mouvements est le ratio de couverture. Le prix d'une option de vente avec un delta de -0,50 devrait augmenter de 50 cents si l'actif sous-jacent diminue de 1. L'inverse est vrai aussi. Le delta d'une option call varie entre zéro et un, tandis que le delta d'une option put varie entre un négatif et un zéro. Par exemple, le prix d'une option d'achat avec un ratio de couverture de 40 augmentera de 40 du mouvement de stock-prix si le prix du stock sous-jacent augmente de 1. Les options avec hauts taux de couverture sont généralement plus rentables d'acheter que d'écrire, Puisque plus le mouvement de pourcentage est élevé, par rapport au prix des sous-jacents et à la faible érosion temporelle correspondante, plus l'effet de levier est important. Le contraire est vrai pour les options avec un faible ratio de couverture. Couverture de Delta avec des options Une position d'options pourrait être couverte avec des options avec un delta qui est opposé à celui de la position d'options courante pour maintenir une position neutre de delta. Une position neutre en delta est une position dans laquelle le delta global est nul, ce qui minimise les mouvements des prix des options par rapport à l'actif sous-jacent. Par exemple, supposons qu'un investisseur détient une option d'achat avec un delta de 0,50, ce qui indique que l'option est à l'argent, et souhaite maintenir une position neutre delta. L'investisseur pourrait acheter une option de vente à l'argent avec un delta de -0,50 pour compenser le delta positif, ce qui rendrait la position d'un delta de zéro. Couverture de Delta avec stock Une position d'options pourrait également être couverte en delta en utilisant des actions de l'action sous-jacente. Une action de l'action sous-jacente a un delta de un, car la valeur change de 1 en raison d'une variation du stock. Par exemple, supposons qu'un investisseur est une option d'achat longue sur un stock avec un delta de 0,75 ou 75 puisque les options ont un multiplicateur de 100. L'investisseur pourrait delta couvrir l'option d'achat en court-circuitant 75 actions des actions sous-jacentes. Inversement, supposons qu'un investisseur est une option de vente longue sur un titre avec un delta de -0,75 ou -75. L'investisseur maintiendrait une position neutre en achetant 75 actions du sous-jacent.
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